企业市值管理

课程时间：2天

目标学员：企业高管、财务总监、部门经理、财务主管

授课方式：讲授与学员参与多种形式相结合，案例分析和情景模拟相结合。

课程目标：

帮助学员

1. 理解资本市场的游戏规则 

2. 学会用财务模型解读商业模式 

3. 掌握企业估值的基本方法 

4. 按资本思维进行企业市值管理

培训内容：

资本市场的游戏规则

› 资本市场上三种角色 

› 企业的三大基本功能

› 企业资金的两大循环 

› 企业增长的两种模式 

› 三个层面的竞争策略 

› 为什么企业发展离不开资本市场？

› 案例分享：“丑小鸭”是如何变成“白天鹅”的？

资本视角的企业估值（六大方法）

› 风险收益法

a、 投资决策的四个财务指标

b、 选择投资项目的三道门槛 

c、 投资决策的四个原则

d、 风险资本的三条退路

案例分享：“丑小鸭”融资的传奇故事

› 比较法

a、 比较法估值的四个倍数 

b、 如何对“互联网+”公司进行估值？

c、 梅特卡夫定律与DEVA估值法 

d、 使用比较法估值的四个挑战 

e、 采用市盈率法如何防范每股收益被稀释 

案例分享：“小众点评”的估值逻辑

› 贴现现金流量法（DCF）

a、 股神林园重仓“黄山旅游”为什么失败？

b、 为什么要把未来的现金流折现？

c、 加权资金成本率（WACC）的确定 

d、 贴现现金流量法适用的公司 

e、 贴现现金流量法的七个要素 

f、 对赌协议在估值中的作用与风险 

案例分享：出售企业如何卖个好价钱？

› 期权估值法

a、 分期投入是一种延迟期权 

b、 期权定价模型计算方法（B-S模型） 

c、 延迟期权对估值的影响 

案例分享：A项目为什么要采用分期投资的方式？

› 资产重置法

a、 资产重置法的适用场景 

b、 瑞银为什么愿花13亿替北京信托还债？

c、 使用重置法的注意事项 

案例分享：一家连年亏损的医院为什么估值接近1亿元？

 企业的独立价值与协同价值

› 产业资本与PE/VC不同的投资思维

› 企业并购的六大动机/三种类型

› 并购中的价值流入与流出

› 如何衡量/计算企业协同价值？

› 杠杆收购的六个条件

› 管理层收购的四个步骤

 案例分享：挂牌新三板不足一年的A企业如何完成“蛇吞象”的并购？

内功修炼– 企业价值管理要素分析

› 价值管理的三个要素/特征

› 企业价值、市值与估值的关系

› 业务组合设计是市值管理的核心 

› 企业的内生式增长与外延式增长

› 企业家精神在市值管理中的作用 

› 企业价值增长的五条渠道

› 控制权溢价的计算方法

› 案例分享：如何打造企业的三道“护身符”？