公司估值与投融资决策

课程目标：

通过本课程的学习，帮助学员了解公司估值与财务分析逻辑，清楚中国资本市场总体情况与发行审核理念，掌握公司各类融资方式和上市基本条件，了解上市后的股权再融资主要模式，熟悉新三板挂牌及发行相关制度、操作程序，结合监管法律法规和中国企业实践，帮助学员掌握企业在投融资过程中如何制定和选择最佳的方案，以实现价值最大化。

课堂计划：

1、公司估值与财务分析

（1）基于价值评估的资产负债表分析

（2）基于价值评估的利润表分析

（3）基于价值评估的现金流量表分析

（4）公司并购主要定价方法

2、中国资本市场总体情况与发行审核理念

（1）中国资本市场现状分析

（2）证监会IPO发行审核理念

（3）IPO主要被否原因列举

3、公司主要融资方式

（1）内源融资与外源融资

（2）债务融资利弊分析

（3）权益融资利弊分析

（4）公司上市的主要优势

（5）理想的上市公司构架

4、沪深两市与香港联交所上市主要条件比较

（1）沪深两市上市主要条件

（2）香港联交所上市主要条件

5、公司股权再融资

（1）配股、公开增发、定向增发主要条件比较

（2）定向增发特征及主要运作方式

6、新三板发展概括

（1）新三板发展历程

（2）挂牌新三板的优势

7、新三板挂牌及发行相关制度、操作程序

（1）新三板挂牌条件

（2）新三板挂牌流程

（3）新三板挂牌成本

（4）新三板定向增发操作流程及要点

（5）新三板定向增发对象

 案例研讨

1、深度案例分析：中鼎股份：可转换公司债券融资之路

讨论话题：

中鼎股份为什么要进行本次再融资？之前的定向增发是否实现了预期目标？

面对上市公司可选择的几种再融资方式，中鼎股份是如何抉择的？主要依据是什么？

在第一次触发可转债回售条款时，中鼎股份的应对措施是什么？为了顺利实现向下修正转股价格，公司做了哪些努力？

当中鼎股份再次面临回售危机时，公司又采取了哪些措施应对？上述措施与向下修正转股价格相比，主要动机是什么？

如果你是公司的CEO，你是否也会选择发行可转债实现再融资？如果选择可转债融资，在面临回售危机时，你会采取哪些措施？

2、深度案例分析：中国建材：央企海外上市与联合重组之路

讨论话题：

为什么中国建材会选择海外上市之路？A股与H股上市条件有哪些区别？

中国建材海外上市做了哪些准备？是否达到了目的？

中国建材在进军水泥行业的时候采用了什么方式？并购的类型有哪些？并购时采取了哪种支付方式？

中国建材为什么会选择先从淮海经济区开始并购重组之路？有什么依据？并购成功的关键是什么？

如何评价中国建材的并购重组之路？如何检验并购的结果和绩效？

3、深度案例分析：山煤国际：借壳上市的市场时机至关重要？

讨论话题：

山煤国际选择中油化建作为借壳上市对象的动因是什么？

山煤国际为何不选择现金收购而是资产置换的方式取得上市公司控制权？

为了实现资产注入，山煤国际两次定向增发的发行对象有何不同？这种安排是否符合控股股东利益最大化？

从市场时机视角评价山煤国际借壳上市成功之处？