中国国有企业混改路径与策略

第一讲、国企混改—下政策之功，研改制之课

如果说2017年是国企改革导入快车道的启动之年，2018年无疑已经进入加速和推广的阶段。这一点，从本年度越发密集出台的改革推动政策可窥一斑。

 从全年视角来看，国企混改进入实施加速期，有三个明显政策时点：

关键时点一：“双百工程”启动

2018年3月，国资委发布《关于开展“国企改革双百行动”企业遴选工作的通知》，计划选取百家中央企业子企业和百家地方国有骨干企业开展综合性改革试点。

同年8月，国务院国企改革领导小组办公室印发《国企改革“双百行动”工作方案》，选取224家中央企业子公司和180家地方国有企业，实施国企改革“双百行动”，正式进入实施阶段。

在启动会议上，国务院国资委主任肖亚庆讲话的主旨是“坚持问题导向 鼓励探索创新”。“双百工程”正式启动，标志着十八届三中全会以来推动的中国国企改革1+N政策体系正式进入微观落地实施阶段。

关键时点二：2057号文“卓有成效推动混改”

2018年9月18日，发改委网站正式发布了八部委联合下发的《关于深化混合所有制改革试点若干意见》（2057号文），对国有资产定价机制、职工劳动关系、土地处置和变更登记、员工持股、集团公司层面开展混合所有制改革、试点联动、财税支持政策、工资总额管理制度、军工企业国有股权控制类别和军工事项审查程序等进行明确。 在这份文件中，明确提出要“卓有成效”地推动混合所有制改革，并就几个混改中的重大问题作出清晰的规定。

  在国有资产定价方面，首次提出“对于按规定程序和方式评估交易的国有资产，建立免责容错机制，鼓励国有企业推动混合所有制改革”。

  同时，明确指出坚持依法合规、公开透明、立足增量、不动存量、同股同价、现金入股、以岗定股、动态调整等原则，积极推进混合所有制改革试点企业员工持股

  第三，要求“有关部门要加快研究制订改革国有企业工资决定机制的意见，支持符合条件的混合所有制改革试点企业实行更加灵活的工资总额管理制度”。

2057号文件以崭新的“卓有成效”来定义国企混改未来方向，让我们明显感受到改革的政策推动力量。

关键时点三：“一个行动胜过一打纲领”

2018年10月9日，全国国有企业改革座谈会在京召开。中共中央政治局委员、国务院副总理、国务院国有企业改革领导小组组长刘鹤出席会议并讲话，明确要求要以“伤其十指不如断其一指”的思路，扎实推进国有企业改革，大胆务实向前走。

刘鹤副总理提出国资国企改革六项核心工作，第二项工作即为“突出抓好混合所有制改革”，要通过发展混合所有制经济，提高国有资本配置效率，同时大力支持和带动非公有制经济发展，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。     

第二讲：下战略之功，学标杆之课

我们审视并归纳混改成功公司的实践经验，锤炼中国国企混改的“六脉神剑”，也就是从混改战略清晰、混改架构设计、混改战投引入、混改定价确定、混改持股计划、混改治理升级等六大方面对企业混改进行顶层规划和细化实施。

综观2018年混改之成功案例和失败教训，有三个核心关键问题：

1.混改方案要成功，要以重组上市方案为参照系

设计混改方案，要详细思考公司的战略和长期定位，进行必要的业务重组，以业务为中心而不是以公司法人为中心开展，同时思考未来下一步的继续资本扩张计划，才能真正焕发出混改企业的资源价值和产业价值。

案例研讨：

 1、混改标杆中联重科

2、混改明星东航物流，

3. 混改引资要成功，要以“择偶结婚”为参照系

企业股权多元化的改革，与人类组建家庭十分相似。由于国有和民营体制机制差异较大，混改更是比普通结婚更加复杂。 

结婚是人生大事，混改也是企业生命里的标志事件。成功的婚姻要避免速配、闪婚，成功的混改同样不能糊里糊涂上错了轿。

案例研讨：

 1、“双百工程”学习新标杆——海康威视

2、成功典范中远洋集团

3. 混改组织要成功，要以家族治理为参照系

     混改企业的目标，是通过新的股东结构，集合国有和民营等多种机制优势，成为一家市场化的现代企业。混得好，优点相加，有乘数效应；混得不好，缺点相加，有除数效果。

就像一个家庭传承中的治理一样，混改企业需要获得更大程度的自治权，这种自治源于长期股权的激励，始于董事会的高度参与，在市场化经理层的推动下，通过赋能和自治的创新团队实现落地。

混改企业将对习惯了集团管控的组织产生冲击，原本的大家庭必须为这个新生的小家庭做出改变。

案例研讨：

1、混改满一年的新星——中国联通

2、新希望集团和腾讯的混改路径

下战略之功，学标杆之课，这里有六句话小结：

产业道路通，成了，

抄着别人干，毁了；

众星捧月型，成了，

双龙治水型，毁了；

互补增强型，成了，

跨界参合型，毁了；

市场价格买，成了，

竞争谈判卖，毁了；

抓住政策试，成了，

左顾右盼等，毁了；

做实董事会，成了，

董事不管事，毁了。

中国国企混改实践，探索之旅正在交棒于加速之路